4月不动产基金声音榜:逆周期调控效果明显,市场正在被激活丨睿和研究

作者:苏建红来源:地产资管网


近两年,金融行业马太效应正逐渐显现。当前,逆周期调节效果显著,灵活的货币政策为实体经济发展您提供了精准的金融服务。4月末,社会融资规模余额同比增长12%,为2018年6月以来最高水平。增量为3.09万亿元,比上年同期多1.42万亿元。


金融机构加大对实体经济的信贷支持,直接融资增多,尤其企业债券和股票融资比重明显上升。另外,政府债券融资也大幅增加。


人民币存款主要流向实体经济,较多流向企业服务、医疗、制造业、仓储等关键领域。企业有效对冲了收入下降,并为后续企业运营储备了资金。


资本市场开始活跃,头部企业也开始对人工智能、大数据等先进技术不断投入,带来更创新高效的金融服务,更是传统金融企业望尘莫及的。


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不动产基金声音榜



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前10企业影响力分解图


和智库制图


和智库分析,从主动运营来看,鼎晖投资虽占比不是最高,但从品牌宣讲来看,官微更新较为频繁。而从搜索引擎关注来看,对建银国际最钟爱。从行业观察看,鼎晖投资最近夹层基金、投资动作等投资颇有亮点。用户较为关注中信资本和中信的关系,以及投资动作。


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4月不动产基金大事记


政策:躁动一夏


深改委中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。证监会和深交所随后将出台相应规则,向市场征求意见。


此次创业板试点注册制改革,坚持“一条主线,三个统筹”,“一条主线”是以信息披露为核心的股票发行注册制,提高透明度和真实性,由投资者自主进行价值判断,真正把选择权交给市场。


“三个统筹”包括了,一是统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设,坚持创业板和其他板块的策略发展,形成各有侧重、互相补充的适度竞争格局;二是统筹推进注册制与其他基础制度建设,实施一揽子改革措施,健全配套制度;三是统筹增量改革和存量改革,包容存量改革,稳定存量上市公司和投资者预期,平稳实施改革。


证监会和发改委30日,联合下达关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知(以下简称通知),标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。有人认为,此举足以比肩注册制试点之于A股市场改革的意义。


同时,证监会表示,优先审核抗企业IPO和再融资。


央行:支持在上海市、重庆市、深圳市、河北雄安新区、杭州市、苏州市等6市(区)扩大金融科技创新监管试点,引导持牌金融机构、科技公司申请创新测试;


15日宣布开展1年期中期借贷便利操作1000亿元,中标利率为2.95%,较上期下降20个基点,为今年以来MLF利率第二次下调,也是3年来首次跌破3%。


20日央行将5年期以上LPR下调了10个基点。


财政部:4月3日,明确地方政府专项债不得用于土地收储和房地产相关项目,但同时将城镇老旧小区改造纳入了地方政府专项债券的支持范围。


银保监会:22日强调要坚决纠正贷款违规流入房地产行为。


深交所:支持做好债券及资产支持证券年报等披露工作。


资产证券化:市场活跃


资产证券化市场活跃,4月共发行规模1536.56亿元的ABS,共计386只,发行票面利率方面逐渐趋稳。ABN(资产支持类票据)也成为创新热点。



企业ABS:企业债权类为主



共有94个发行人发行企业ABS,发行数量为269只,共1002.25亿元,按基础资产划分,规模最大的为企业债权类,共有11个机构发行,发行规模169.65亿元;应收账款类,发行规模354.48亿元;租赁租金类134.54亿元、商业房地产抵押贷款类80亿元、信托受益权类106.25亿元、保单贷款类20亿元,融资融券债权20亿元等。


银行ABS:汽车贷款类为主


共有5个发行人发行银行ABS,发行数量为12只,共173.29亿元,按基础资产划分,规模最大的为汽车贷款类,共有1个机构发行,发行规模100亿元;其次个人住房抵押贷款类50.19亿元,消费性贷款类17.05亿元,不良贷款类6.05亿元。



交易商ABN:发行规模293.50亿元



共有22个发行人发行交易商ABS,共201.48亿元。按基础资产划分,规模最大的为票据收益类,发行规模140.17亿元;应收债权类规模97.15亿元;基础设施收费债权类11.9亿元;租赁债权类规模35亿元;信托受益债权类14亿元。


成交情况:


具体事件:


华融信托80亿“金融街中心资产支持专项计划”成功设立发行


4月16日,华融信托作为受托机构运作的“金融街中心资产支持专项计划”在深圳证券交易所成功发行。该项目基于金融街控股优质写字楼资产,采取成熟的“信托+专项计划”双层结构设计,发行总规模80亿元人民币,优先级证券评级AAA,发行利率2.8%。发行利率2.8%,创国内CMBS优先历史最低发行利率。


中信信托资产证券化再突破


4月10日,中信信托担任计划管理人并主导实施的“中信托-南京茂希尔顿酒店资产支持专项计划”在上海证券交易所成功发行,这是基于成熟运营酒店资产的资产证券化业务,也是全国首单单层SPV结构商业房地产抵押贷款类资产证券化产品,发行总规模7.1亿元人民币,优先级证券评级AAA。


武汉地产成功发行5亿元超短期融资,利率1.88%


4月29日,武汉地产开发投资集团有限公司公告,披露2020年度第四期超短期融资的发行结果。该债券发行总规模不超过5亿元,期限为270日,发行利率1.88%,全部用于偿还其即将到期的债务融资工具。


华发股份一宗10亿元资产支持票据获准注册


4月16日,珠海华发实业股份有限公司一宗资产支持票据被交易商协会接受并获准注册。资产支持票据注册金额为10亿元。

南山控股:宝湾物流2020年度第一期资产支持票据信托正式成立


4月16日,南山控股公布,公司控股子公司宝湾物流控股有限公司拟以其下属子公司持有的无锡宝湾物流园、成都新都宝湾物流园、成都龙泉宝湾物流园、武汉宝湾物流园4个物流园项目作为标的资产,通过设立资产支持票据信托,向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过15亿元的资产支持票据。“宝湾物流控股有限公司2020年度第一期资产支持票据信托”实际收到的认购资金为14亿元。


阳光城拟以上海君御豪庭发行资产支持票据 规模不超过8.2亿


4月8日,阳光城集团称,该公司拟以下属子公司上海兴申房地产经营有限公司所持有的上海君御豪庭为物业资产设立资产支持票据信托,并发行资产支持票据开展资产证券化融资工作。规模不超过8.2亿元,期限不超过20年,第2年及第3N(N≥1)年设立开放期。


上海国盛集团成功发行市场首单上市公司疫情防控资产支持票据(ABN)


近日,上海国盛集团境外股权投资项目,海通恒信国际租赁股份有限公司成功发行市场首单上市公司疫情防控资产支持票据。发行规模10亿元,借助中国银行间市场交易商协会为疫情防控企业开通 “绿色通道”,所募集资金将重点支持疫情严重的湖北省企业。


徐矿集团发行全煤行业首单电力资产支持票据


近日,徐矿集团申报注册的5.8亿元电力上网收益权资产支持票据成功发行,该单票据是全国第二单电力上网收益权资产支持票据,同时也是全国煤炭行业发行的第一支资产支持票据。


建发国际集团附属拟发行10亿元购房尾款应收账款的资产支持证券


建发国际公布,该公司全资附属公司厦门益悦置业有限公司根据上交所出具的无异议函,于2020年4月29日决定向在中国的合资格投资者发行购房尾款应收账款的资产支持证券,本金额为人民币10亿元。


信托:违约事件频发


据不完全统计,本月共发生信托产品违约事件41起,涉及信托公司21家,涉案总规模高达78.6亿元。规范行业发展依旧是监管工作的重中之重。


私募



据不完全统计,本月共有18款私募产品发生违约,涉及6家私机构,涉案金额达26.3亿元。


总体看,4月以来,新基建主动基金密集上报进入,从产品类型看,多了主动产品,包括中融基金的“中融新基建混合型基金”,浙商基金的“浙商智选核心基建混合型基金”,长盛基金申报的“新基建主题股票型基金”,是首只“新基建”主题的主动股票型基金,自此,“新基建”的主流产品类型已经基本齐备。


企业动态:重点关注企业服务、医疗健康、金融、在线教育等行业


截止4月30日,今年在企业服务领域共发生264起投资事件,医疗健康领域发生197起投资事件。


来源:36氪创投研究院


贝莱德与路博迈:4月1日,资管巨头贝莱德与路博迈提交了公募基金管理公司设立资格审批申请,主体同样位于上海。自这天起,中国正式取消对证券公司、公募基金管理公司的外资持股比例限制,这标志着中国金融开放迎来新里程。


华平投资:4月16日,华平投资子公司Amber Gem将按每股股份2.30港元之价格收购9860万股神州租车股份。以此计算,该交易总额为2.27亿港元(约合2.1亿元)。华平投资将持有神州租车约27.22%的股本,取代陆正耀成为神州租车的最大股东。


资产:资产正牵头推进一个名叫“红树林”的全新项目,该项目旨在建立中国最优秀的新兴市场基金经理赋能平台,“让天下没有难创业的基金经理”是其宏伟愿景。“红树林”还希望解决私募基金发展中的渠道和资金问题。


鼎晖投资鼎晖投资宣布第五期夹层基金完成募集,募资金额超过人民币80亿元,规模为第四期夹层基金2.3倍,这也是迄今为止中国国内规模最大的夹层基金。据了解,鼎晖夹层五期基金将主要围绕不动产、公司业务、特殊机会、并购重组四大策略进行布局。


4月16日,鼎晖建成已知全球最大、最具多样性的小分子化合物库的前沿生物科技公司——成都先导在上交所科创板正式挂牌上市。本次公司首次公开发行4,068万股,发行股份占发行后公司股份总数的比例为10.15%,本次上市募集资金将用于新分子设计、构建与应用平台建设以及公司新药研发中心建设。


另外,物流赛道投资是鼎晖布局较多的细分领域之一,比较知名的标的包括百世物流、德快递、闪送、丰巢等


弘毅投资:4月13日,上海环境公司收到股东弘毅投资发来的《减持公司股份进展告知函》,截至4月13日,弘毅投资通过集中竞价交易方式累计减持公司股份1197.07万股,占公司截至3月31日总股本的1.31%。截至4月13日,股东弘毅投资持有公司股份5012.51万股,占公司截至3月31日总股本的5.49%。


建银国际:“华尔街交易员”日前公布“2019年度中资美元债最佳交易榜”评选结果,建银国际凭借在香港资本市场突出表现,荣获“中资高等级美元债2019年度卓越承销商”。


同时,建银金融还荣获另外四个奖项,分别是:中资美元债2019年度最佳城投首发——江西省铁路投资集团公司3亿美元债券;中资美元债2019年度最佳城投交易——四川省铁路产业投资集团有限公司3亿美元债券;中资美元债2019年最佳银行AT1交易——招商永隆银行有限公司4亿美元AT1资本证券;中资欧元债2019年度最佳交易——国泰君安证券股份有限公司2.55亿欧元债券。


中信资本:投资投团队首次集体发声,表示基于中短期的视角依然要警惕与外需直接相关的行业;高度重视受获益于内需的行业;理性看待政策刺激受益的行业;规避资产负债表比较脆弱的高杠杆率公司。


长期视角,优秀龙头企业市占率加速提升,新一轮周期底部夯实,新型商业模式加速普及与渗透,资本市场进一步活跃。


远洋资本:近日,九供应链、国内共享办公品牌纳什空间再获远洋资本增持。4月28日,远洋资本披露,该公司全资子公司远洋投资管理有限公司经香港证监会批准,正式获发第4类“就证券提供意见”牌照及第9类“提供资产管理”牌照。


招商局资本:4月2日,由招商局资本旗下的中白产业投资基金领投,高鹄资本担任独家财务顾问,投资1亿元人民币用于全球领先的人工智能视觉AMR机器人公司灵动科技的产品研发、供应链部署和商业化交付。


国泰君安:公司推出创业板线上开户,成为行业内首家支持在线开通创业板的券商。在创业板注册制“官宣”17个小时后,4月28日改革后首日13:20,国泰君安君弘APP、富易PC客户端等线上自有平台全面支持7*24小时创业板在线开通。


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4月不动产基金热词榜



每一轮危机都是一面镜子。开放的中国资产无论从市场流动性充裕情况、融资可得性、融资成本、金融市场表现等角度看,展现出非常明显的韧性优势,让全球资本增配趋势持续并加速布局。


当然,应对出色、稳健经营的企业坚持最根本的金融规律和商业法则,在困境后,成长性提升,迎来非常好的投资时点。


和智库认为,疫情长期化与全球贸易和科技领域争夺反复化掺杂在一起的情况下,市场的风险偏好将会呈现剧烈波动的特征。各种反危机政策退出也会相对审慎,甚至很难退出。


从资产管理角度看,疫情也加剧了金融资产供需不平衡,宽货币与宽信用之间很难高度共振,短期境内债市有高防御性配置价值。长期则要重视风险资产市场的战略机会。


未来,后资管新规时代面临更大的资产荒,资产配置中心开始向权益资产转移。