GDP增速5.5%意味着什么？ | 宏观经济

3月5日上午，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5.5%左右。经济增速预期目标的设定，主要考虑稳就业保民生防风险的需要，并同近两年平均经济增速以及“十四五”规划目标要求相衔接。这是高基数上的中高速增长。

对于今年GDP目标的设定，国家发展和改革委员会主任何立峰在随后的部长见面会上补充道：“2021年我国经济总量达到114.4万亿元，中国经济一年净增13万亿元在中华民族历史上是第一次；按美元折算，增量达到3万亿美元，也是世界经济发展史上从来没有过的。

根据睿和智库搜集的汇总观点显示，经济学界普遍认为，“政策底”已夯实，概会呈现先低后高的基数效应。目标的达成虽仍有难度，但未来可期。

• 湘财证券研究所所长兼首席经济学家李康认为：

  无论指标如何，均反映出我国已从过去的“高增速”发展模式，切换到向“高质量”发展模式的过渡。若是只追求绝对数值的增速，其实并不难。难点在于，一方面要保证GDP增速背后的成色，避免通过传统模式拉动GDP。另一方面，在关注总量的同时，也需要关注经济结构上的边际变化。

• 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为：经济运行状态可能会从2021年下半年的“类滞胀”演变为2022年的“弱衰退”。在政策偏暖托底作用下，经济增速仍保持在合理区间，失速的风险较小。

• 国泰君安证券首席经济学家何海峰认为：

  设置GDP增速目标的意义，在于给各部委和地方政府提供一个指导全年工作的抓手，这一目标既要与我国经济的长期规划相一致，也要与当前经济形势相适应。从长期看，“十四五”规划虽未给出经济增速具体目标，但习近平总书记在“规划说明”中提出“到2035年实现经济总量或人均收入翻一番”，鉴于2021年8.1%的增速，未来14年我国年平均经济增长需要保持在4.5%以上。考虑到随着经济体量增大、劳动人口收缩，我国经济增速的中枢将逐渐下移，所以在“十四五”的开端，保持相对较高的增速是必要的。从短期看，“十四五”期间我国经济的潜在增长率5.5%左右，尽管面临一定压力，但通过经济政策使增速回归潜在水平是合理的。

• 国金证券股份有限公司首席经济学家赵伟认为：在“政策底”已夯实的背景下，第一季度前后或将成为全年的“经济底”。以重大项目为代表的基建、产业等项目加快施工，带动实体需求改善，预计第二季度边际改善最为明显。如果实体需求能走出收缩“负循环”、经济预期修复，GDP增速回归5%至5.5%的合理区间。

• 中航证券有限公司首席经济学家董忠云认为：

  未来增长的动力主要来自高技术的新兴产业，2021年前10个月，我国高技术产业的工业增加值和固定资产投资增速都明显高于总体，说明从经济结构上看，高新技术产业发展迅速，带动我国经济结构持续优化。但从体量上看，高技术产业高增长尚难以对冲房地产和基建走弱。

• 中信建投证券首席经济学家黄文涛认为：

  2022年，经济工作将围绕以下九个方面—加大宏观政策力度、深化改革、创新驱动、扩大内需和区域协调与新型城镇化、乡村振兴、扩大开放、绿色低碳、防范化解金融风险、改善民生重点展开。关注科技、制造、基建、数字、绿色、地产。收入角度看，今年将继续推进大规模减税降费，预计今年减税降费力度有望进一步突破1.3万亿。支出角度看，今年精准的支出发力将继续延续。财政依然将主要支持“三保”为首的基本民生领域、“十四五”重大项目以及重点科技攻关领域。

• 广发证券首席经济学家郭磊认为：

  对于GDP要达到5.5%，我们做过测算，对于固定资产投资，在同比增速农业9.8%、采矿业零增长、服务业5%的假设下，制造业要5.7%、基建需要6%、地产需要2%，整体固定资产投资增速才可以做到5.0%.在制造业7%、基建6%、地产2%的假设下，固定资产投资增速才可以到5.5%。

• 光大银行金融市场部宏观分析师周茂华认为：

  目前，国际地缘局势升温，可能对全球产业链供应链，能源及商品供给构成冲击，我国需要对输入型通胀保持警惕，适度加大相关原材料供给投入，继续落实好商品保供稳价的政策措施。
  

• 粤开证券首席经济学家罗志恒认为：

  促进消费和扩大有效投资，增强经济内生增长动能。新一轮促消费政策发力，叠加“共同富裕”政策落实落细，有望撬动储蓄释放，提振消费，强调支持新能源汽车消费。要扩大有效投资，聚焦补短板重点领域，避免无效和低效投资，集中在重大工程、地下综合管廊、管网改造等。